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2019-03-20

們也正因此獲知了市場趨勢變遷的早期信號,而這 些信號在市場中唯一

專業 金融機構總是強調重視對固定收益及商品市場的常規報告,他們也正因此獲知了市場趨勢變遷的早期信號,而這 些信號在市場中唯一的恐慌是錯過機會的時期往往不被理會。我們註意到媒體報道的風向總是與正在經歷泡沫的 市場高度吻合,但這種觀點其實把問題過度簡單化了。與此相反,近期有美國資本技術策略團隊試圖建立技術框 架,研究近期的美國資本市否反映了泡沫化的市場環境(美國股權指數技術策略,unter/epper, 2018 年 17 / 48月 9 日)。EXP區塊鏈報告比較了不同市場中的若幹“繁榮-蕭條”周期,出於數字貨幣市場的初期性,比特幣相關數據與的完備性無法相比,但這些圖表仍然強調了這些逐月變動能夠呈現出的,令人擔憂的趨勢——一個即將崩 塌的頂峰。 圖 5. 道瓊斯工業指數、尼基 225 指數、NASDAQ 100 指數和比特幣價格的 “繁榮——蕭條”周期比較 資料來源: J.P.Morgan, Bloomberg上圖中,比特幣的逆轉曲線凸顯了一個更持久的修正階段的潛力。不過我們應註意,比特幣的市場周期相對其他 金融市場是一個非常短的時間段,在考慮借鑒其他市場的歷史經驗時要審慎。 通過對比上圖中,道瓊斯工業指數、尼基 225 指數、NASDAQ 100 指數和比特幣價格的逐月增減率我們可以觀察 到,不同金融市場上有著驚人相似的時期與變化規律:各市場都經歷過“暴炒登頂——回歸價值——良性走高”的過 程。也許對於加密貨幣市場也可提供一個未來趨勢的參考。

 


根據加密 Encrybit 最近進行的一項調查結果顯示,40%的受訪者最關心的就是加密貨幣安全問題。 美國證券交易委員會表示,法定貨幣由各國的中央銀行負責監管,這與加密貨幣形成了鮮明對比,因為現在幾乎 所有的加密貨幣交易所都不受監管約束。黑客和網絡犯罪分子已經開始利用這些漏洞大肆作案,造成了交易所和 投資者的恐慌。當新生事物走向市場時,贏得人們的信任是非常重要的。如果加密貨幣想要獲得成功,確保安全 是重中之重。從這個角度來看,規範加密貨幣市場將是維護安全性的一種最佳方式。 各國政府開始研究加密貨幣並如上文所述發布相應的監管指導思想或監管措施。2018 年,英國財政部將根據反洗 錢和反恐規則管理數字貨幣,EXP區塊鏈迫使交易商在某些情況下披露其身份,數字貨幣交易的平台將被要求對其客戶進行 盡職調查(KYC)並報告可疑交易,世界各地的司法管轄區很可能會跟隨他們的腳步。在短期內增加的監管來看可 能會導致數字貨幣價格和交易量大幅下降。但從長遠來看,這可能有助於數字貨幣行業的規範化、合法化,使其 合規性、安全性更接近主流金融行業。

 


2010 年 5 月,比特幣產生了第一次與實體經濟的交易,使得其開始具有價 值屬性,其初始價值為 0.003 美元。比特幣產生價值後,挖礦熱潮熱度持續走高,第一個比特幣交易所 Mt.Gox 應運而生,並帶來了 7 月內比特幣經歷了第一次價格劇烈波動 - 為期 5 天的 10 倍漲幅,匯率從$0.008/BTC 到$0.080/BTC。隨後,比特幣的勢頭吸引了黑客們的註意力,EXP亞斯特暴露了系統中的一個重大漏洞,但民眾對於比特幣的 關註度,卻日益增高 - 便攜設備、期權合約、礦池開始陸續出現。至 11 月,全球最大比特幣交易平台 Mt.Gox 上 單枚比特幣價格已突破 0.5 美元,比初始價格上漲約 167 倍,比特幣市值 100 萬美元。

 








中之虛擬商品與服務。理論上,無法兌 換為真實世界中之貨幣、商品或服務。 惟要   |   回上頁   |   貿的方式全部賺了回來,而且貿易獲是歲幣的近三倍。 宋代貨幣戰