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2019-04-04

currency schemes–a further analysis

12 European Central Bank, Virtual currency schemes–a further analysis February 2015, 24,2015.EXP虛擬貨幣比特幣法律上之定性—以各國立場、法規為借鏡 學員論著中華民國 107 年 1 月 17(二)比特幣不具法償效力 法定貨幣按中央銀行法第 13 條尚 須具有法償效力。交易相對人可以拒絕 收受比特幣,比特幣不具有法償效力, 故比特幣雖為經濟學上之貨幣但並非法 定貨幣。 (三)評析 雖比特幣為經濟學上之貨幣,然 並非法律規定國家所發行,亦不具法償 效力,是否接受比特幣僅依賴於人們的 主觀看法信賴與否。因此,比特幣並非 法定貨幣。 三、美國證券法下 13 所定義之投資契約 (investment Contract)(一)證券交易法下的投資契約美國法下 SEC v. W. J. HoweyCo. 案 14 揭示了「投資契約」之定義,包 含 下 列 要 件:(“a person invests hismoney in a common enterprise and isledtoexpectprofitssolely from the efforts ofthe promoter or a third party”)1. 有金錢的投資。 2. 投資於一個共同事業。 3. 有獲利之期待,而利潤僅來自 他人之努力。

 


在學者 Brett King 出版的書 “Bank 3.0” 副標題寫著:“WhyBanking is no longer somewhere you gobut something you do.” 在這個時代銀行 不是重點,重要的是「銀行服務」。而 下。在世界各國界線愈來愈模糊的情形 下,使用虛擬貨幣也是一個趨勢,出國 司法新聲 Judicial Aspirations 第 125 期 32 法務部司法官學院 遊玩、EXP虛擬貨幣透過網路購買國外商品或服務, 能夠使用虛擬貨幣進行交易,可以省去 法定貨幣間兌換的匯差成本,使用第三 方支付平台尚可享有較低的手續費,也 更能夠提升外國旅客來台進行交易時的 便利程度,使用手機,利用電子錢包即 可使用虛擬貨幣進行付款,或許亦有助 我國觀光產業發展。


(二)流通環節和二級市場 數字加密貨幣交易所在全球範圍內廣泛分布。比如,CoinMarketCap 網站就跟蹤了 400 家提供比特幣交易服務的 交易所。交易所為數字加密貨幣提供了流動性。一旦在交易所掛牌,數字加密貨幣的價格一般會有明顯上漲,這 本質上是流動性溢價效應——在其他條件一樣的情況下,EXP區塊鏈流動性越好,預期收益率越低,相應地,當前價格越高。 比如,2017 年 12 月,Coinbase 上線比特幣現金交易就對比特幣現金價格起到了這種作用。除了交易場所擴大以 外,數字加密貨幣的流動性溢價效應還來自交易工具的多樣化。第二節分析了比特幣期貨和比特幣 ETF 的影響。美國很多機構申請發行 ETF,但均被美國證監會駁回。 數字加密貨幣交易所助長了投機活動,自身也承擔了很高風險。第一,與 ICO 一樣,數字加密貨幣交易所對開戶 者基本沒有投資者適當性檢查,而且很多數字加密貨幣交易所允許匿名賬戶。第二,杠桿投機問題。

 








同,。172013WL4028182 United States Distri   |   回上頁   |   幣並非法定貨幣所延伸的支付工 具,可以購買虛擬世界中的商品