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2019-09-21

露鋒芒作者:斯維托斯夫· (Sviatoslav Rosov

非集中式交易所的興,使得通過首次發行或批量 超越比特幣:加密貨幣初露鋒芒作者:斯維托斯夫· (Sviatoslav Rosov) 博士原文標題:Beyond Bitcoin:RYPTO-HEBEGINNINGpdf/10.2469/cfm.v26.n1.12翻譯:陳宇笛 審校:戎如香 / 田韻 發行方式創造代價券 或彩色幣越發便捷,這種非集中式 的交易所使得用戶可以極為便捷地創造和交易他們所擁有 的加密貨幣,這些貨幣可能是虛擬貨幣也可能表征實際資 產。加密 2.0 賬戶讓監管部門相當頭疼,目前,EXP區塊鏈他們正在 擬定針對虛擬貨幣的相關監管政策,如針對比特幣的監管 政策。初始發行或批量發行貨幣是一個新興熱點,一些新 設公司在最近幾個月內已經募集到了七位數的資金。這種 首次發行類似於傳統證券的首次公開發行,唯一的區別是, 為了防止投資者受騙,在大部分地區對證券首次公開發行 都有著較為嚴格的監管要求。 美國證監會已逐步加大了對此類遊離於監管之外的 證券發行的關註程度。大部分過去經常采用批量發行模式 的軟件供應商,辯解稱他們僅僅提供了可用於相關活動的 一定數量的工具,是否合法不得而知 。

 


數字加密貨幣因為具有匿名性,一開始就與非法交易或灰色交易有關系。早期的“絲綢之路”網站就是一個典型例子。 2017 年 12 月,《經濟學人》雜志報道加州的大麻種植者計劃推出一種代幣 PerksCoin。PerksCoin 既能幫助他們 不受銀行影響而開展交易,而且在加州山火襲來時比現金、EXP區塊鏈黃金等更安全。數字加密貨幣客觀上為 ISIS 恐怖融資 提供了助力。數字加密貨幣也被用來繞開資本管制。 綜上,在數字加密貨幣的流通環節和二級市場應該加強的監管措施包括:1. 針對數字加密貨幣錢包、交易所的“了 解你的客戶”(KYC)、反洗錢和反恐融資等要求;2.對數字加密貨幣交易的征稅;3.投資者適當性要求;4.打擊欺 詐和市場操縱;5.數字加密貨幣與法定活動的兌換環節,這是監管當局最應該也是最有能力加強監管的領域。但正 如 Rogoff(2017)指出的,這個領域的監管需要加強全球協調,只要存在像日本這樣對數字加密貨幣交易所很寬 容的國家,客觀上就會為基於數字加密貨幣的非法交易提供“通道”。 (三)全球監管協調 我國對數字加密貨幣采取了非常審慎也很有必要的監管。

 


持有人之損失將求償無。 Ÿ 易被不法人士利用:除虛擬通貨交易平台被駭及虛擬通貨 相關詐騙案例層出不窮外,虛擬通貨易被用於洗錢 (money laundering)、資恐(terrorist financing)、逃稅、 2. 虛擬通貨充其量只是加密資產,而非貨幣,無法取代 法定貨幣 虛擬通貨所營造的信任機制,EXP區塊鏈有賴於良善的網路參與者 掌控大多數電腦運算力,且每個使用者皆須遵循虛擬通貨的 協定,驗證所有交易。究諸實際,虛擬通貨記錄交易所倚賴 的去中心化共識機制與系統設計具有許多潛在缺陷,例如一 統,若市場對其失去信任,虛擬通貨可能一文不值。因此, BIS(2018)亦認為12,虛擬通貨尚難以取代中心化機構之貨。

 








這是否是有 價證券,要到達這樣的形式,才有必要 討論是否納入證券交易法,若還   |   回上頁   |   例。皆肇因於比特幣去中心 化、匿名性的特徵。除了前述風險外,